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老周侃股:可转债贴水交易不正常

来源:未知 编辑:admin 时间:2018-08-22

  目前正在买卖的可转换债券部门正在贴水买卖,属于极纷歧般的环境。在本栏看来,这种环境表白投资者对付股价的冷酷。但同时也是一种底部特性,给投资者供给了必然低危害买卖的机遇。

  以8月13日上市的威帝转债为例,威帝股份以后股价为5.84元,转股价钱为5.92元。若是间接转股,100元转债可以或许转换为98.65元股票,可是以后转债价钱只要97.55元,这就象征着,转债投资者正在折价卖出转债,而持有股票的投资者并未遭到影响。

  雷同的折价买卖转债另有盛路转债、三力转债等,这些折价转债的买卖明显是纷歧般的,可是它又是主观具有的。按事理说,可转债比股票拥有愈加抗跌的长处,涨时是股票,跌时是债券,可转债能够理解为是股票外加一份认沽权证,那么此刻股票的价钱还高于转债价钱,认沽权证的价值又不成能低于零,这个等式曾经具有理论悖论。债贴水交易不正常

  不外,大大都转债仍是一般的升水买卖,这就是说,转债的遇冷只是个体股票的工作,而非整个转债板块。

  那么这种非常征象呈现的缘由是什么呢?在本栏看来,一个次要的缘由是因为股票拥有打新资历,而转债没有,即投资者若是持有股票,老周侃股:可转就能够利用这个市值去申购新股,但持有转债却不克不及计较持股市值,于是投资者可能更情愿持有股票而非转债。

  必要留意的是,比拟之下,散户投资者要比机构投资者更为在乎打新市值,机构投资者由于持股市值太多,底子不会介意市值的短期颠簸,更不会特地为了打新而去凑市值。

  因此,形成可转债贴水买卖的另一个次要缘由就是,贴水买卖的可转债次要由散户投资者持有,而机构投资者却不情愿买入并持有,对应的股票因为也是以散户投资者持无为主,且多为高位套牢盘,投资者不情愿割肉卖出股票。与此同时,持有转债的散户投资者多为100元的持有本钱,即便割肉,丧失也不是很大。从某种水平上来说,散户投资者卖出转债只是缺乏继续持有的来由,他们要么腾出资金去认购新的可转债,要么取舍去采办能够用于打新的股票。如斯而来,才有了可转债的贴水买卖。

  当然,如许的贴水买卖并纷歧般,一定也就不会长期。跟着时间的推移,势必会有持有股票的投资者卖出股票转为采办转债,如许既能够规避股票下跌的危害,同时也能不削减持仓权柄,长短常划算的买卖。别的,对付看好后市的投资者来说,买入这种贴水转债,也是一项看起来十分划算的投资。

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