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强烈推荐-A评级]重庆百货(600729)深度报告:房价、抖音等角度看

来源:未知 编辑:admin 时间:2018-06-03

  关于重庆百货的保举逻辑咱们在之前的演讲中有细致论述,主业回暖+消费金融迸发+混改想象空间,投资者目前对付消费金融的增加和混改的空间关心度较高。近期到重庆对消费市场进行调研,发觉主业的回暖也值得市场注重,本文从房价、抖音等角度垂青庆市消费市场的变迁及对重百业绩的影响,咱们以为Q2 公司的营收增速特别是同店增速无望比Q1 更好。

  一季报中展示主业较着回暖。公司的一季报中曾经展示出主业强劲的回暖势头,营收增速达9.7%,较前几年有大幅提拔,同时门店净新增面积未几,因而支出增加次要来自于可比店的增加,9)深度报告:房价、抖音等角度看主业成长推算公司可比店增速在6%-8%,较之前较着改善,也领天赋下百货行业。同店改善一方面因为公司连续进行门店布局调解,加强客户体验。另一方面得益于外部的整个重庆市消费情况向好。

  房价大涨给当地住民带来财产效应。作为二线都会的重庆不断是房价凹地,2017 年起头,当局换届带来的政策变迁及外部炒房资金的涌入不竭推高重庆房价。截止2018 年4 月,商品室第成交均价已达11269 元/平方米,较2017岁首年月上涨55%。而重庆房价上涨给对房产保有量较高确当地住民来说发生财产效应,而这部门人是重百的次要客群,动员消费增加。

  抖音带来搭客流量。抖音是当下在年轻人傍边最抢手的短视频社交软件,月活倏地增加至1.25 亿。2018 年3 月以来,强烈推荐-A评级]重庆百货(60072抖音上关于重庆的内容起头爆火,有关的短视频可收成数十万以至百万的点赞,而且线上的热度转化为了线下的流量,动员来渝搭客数较着增加,五一时期重庆旅客欢迎人数同比增加21.6%,欢迎支出同比增加30.5%。而重百在多个网红景点左近均有稠密结构,能够间接享受搭客流量增量。同时,搭客带来的财产涌入也会直接刺激消费。

  投资提议:主业回暖修建平安边际,前期高资产减值计提为将来业绩开释供给空间;顿时消费金融颠末两年多培养业绩发展敏捷,新一轮增资期近翻开进一步增加空间,混改稳步促进,后续轨制盈利无望给公司带来持久业绩提振,维持“强烈保举”评级,估计2018/2019 年净利润为8.0/10.4 亿元,以后股价对应PE 别离为18.9x 和14.4x。

本文链接:http://insaint.net/zhongqingbaihuo/115/

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